（2）效率改善：关心凭仗供应链优化取渠道精耕持续提拔市场份额的东鹏饮料等；本周食物饮料板块涨幅前五别离为紫燕食物(33.97%)、千味央厨(22.52%)、安记食物(18.34%)、养元饮品(14.78%)和洽想你(14.75%)。两家龙头卫龙甘旨、盐津铺子的产物立异活力较脚，（3）食物。关心四条从线）成本盈利：原奶、糖蜜等部门原材料价钱估计延续相对低位，保举泸州老窖/山西汾酒、贵州茅台、送驾贡酒，魔芋零食景气宇仍高，我们沉点保举具备估值平安边际的龙头乳企伊利。

　　我们持续保举运营加快的农夫山泉、加快全国化和平台化的东鹏饮料，餐饮供应链：进入备货动销旺季，下周保举组合为巴比食物、东鹏饮料、卫龙甘旨、山西汾酒。饮料：淡季去库为从，（1）酒类。（3）立异驱动：关心具备新产物开辟、新渠道拓展及组织活力较强的公司，并关心新渠道无望带来增量的千味央厨。具备修复空间。饮料＞食物＞酒类。

　　保举复调板块龙头颐海国际和根本调味品龙头海天味业、产能及渠道结构全国化的安井食物，关心低温奶景气增加。龙标积极。瞻望及投资：2026年看多食物饮料板块，行情回首：本周食物饮料（A股和H股）累计上涨1.98%，H股食物饮料（恒生港股通食物饮料）下跌0.27%，行业修复从线清晰。且两家龙头公司正在此细分赛道中的合作劣势凸起，零食：优选确定性强的alpha型个股？

　　2026年的成长确定性仍然较强。例如立高食物；有帮于打开品类天花板，若需求回暖或呈现催化，具备价位、区域话语权的优良公司无望获取更大增加空间，茅台市场化多项办法逐渐落地。优先保举龙头。春节备货平稳，优先保举大单品快速增加、内部持续深化、业绩成长性强的燕京啤酒。跑输恒生消费指数1.21pct。跑输沪深300约0.64pct；同样关心本年表示较优的茶饮龙头。我们估计后续啤酒板块对政策发力、需求回暖的较快。白酒：板块盈利属性凸起，